习近平总书记指出，要大力发展科技金融，构建与未来产业全生命周期融资需求相适应的金融服务体系，引导长期资本投早、投小、投长期、投硬科技。江苏作为制造业强省和科技创新高地，承担着培育发展未来产业、建设现代化产业体系的重要使命。未来产业研发周期长、投入大、不确定性高，普遍面临融资“死亡谷”，传统金融服务短期逐利特性难以适配新需求，需以系统性机制创新，为江苏培育新质生产力提供坚实金融支撑。
创新梯次融资供给机制，适配未来产业全生命周期融资需求
近年来，全省科技金融体系持续完善，截至2025年末，科技贷款余额达5.21万亿元，服务企业14.8万家，为科技创新和产业发展提供了有力支撑。但现有金融供给仍以支持产业化扩张和成熟企业发展为主，对未来产业基础研究、成果转化等创新链前端环节覆盖不足，且存在资本退出渠道不畅、价值实现机制不完善的问题。
前置公益性、引导性资金支持，强化早期技术与融资接力。未来产业竞争优势取决于底层技术突破，而基础研究、概念验证和技术熟化阶段具有高投入、高风险、长周期的特点，恰恰这阶段市场资本参与动力不足。要发挥财政资金引导作用，统筹省级科技计划专项资金、重大技术攻关项目等资源，强化对早期创新活动的“非稀释性”支持。特别是面向量子科技、未来能源等前沿领域，探索建立“概念验证”支持机制，为实验室技术向工程化、产品化转化提供早期资金保障。完善风险共担机制，依托“苏科贷”等科技金融品牌，创新投贷联动、知识产权融资等产品供给，推动形成“概念验证、股权投资、信贷接续、资本放大”的接力式融资模式。
畅通资本退出渠道，促进科技金融生态循环发展。畅通退出渠道是提升资本投资意愿、增强科技金融体系活力的重要保障。基于企业科创“画像”，将未来产业代表性企业成功上市的成长经验“具象化”并赋能初创企业上市梯队培育路径设计。围绕不同发展阶段企业需求，完善科创板、北交所上市、并购重组、股权转让、债券融资等多元化退出路径，形成“投早投小、梯次培育、价值实现、资本再投入”的良性生态，提升资本循环效率，为未来产业持续成长提供高效稳定的金融支撑。
创新组织协同机制，筑牢未来产业耐心资本支撑基础
2025年，江苏以500亿元省战略性新兴产业母基金为牵引，初步构建起特色鲜明的产业基金体系，在缓解科技创新与产业创新融合过程中的资本约束方面发挥了积极作用。但对标国内其他先进地区，仍存在政府引导与市场化运作协同不足等问题，亟须健全政府引导有力、市场运作专业、资源配置高效的耐心资本支撑体系。
强化政策协同联动，夯实耐心资本制度保障。未来产业跨学科、跨领域、跨部门特征突出，单一政策工具难以形成持续支持合力。加强省、市（区）科技金融政策统筹衔接，综合运用财政补助、创新券、贷款贴息等政策工具，引导资金、技术、人才等创新资源向关键核心技术攻关和未来产业重点领域集聚，这一过程中要重点避免政策碎片化和资源重复投入。健全科技、财政、金融监管等部门协同机制，完善跨部门会商、信息共享等机制，强化政策制定、执行、反馈和优化的全过程统筹，为耐心资本长期稳定投入创造良好的制度环境。
培育壮大专业化投资力量，增强耐心资本长期陪伴能力。目前，江苏本土科技投资机构作用的发挥仍难以完全满足未来产业高速发展需求。要完善本土科技投资机构培育体系，发挥江苏高科技投资集团等专业机构示范带动作用，通过政府跟投、母基金参股等方式培育天使投资人群体，落实早期投资税收抵免政策，引导更多社会资本向种子期、初创期倾斜。助推投资机构提升技术研判、资源整合和投后服务等方面的能力，探索建立符合未来产业投资规律的中长期考核和容错机制，更加注重技术突破、产业培育和生态带动效果，弱化短期收益评价权重。同时，坚持高水平开放，守牢产业安全底线，完善外商投资尽职调查和风险评估机制，积极吸引国际耐心资本参与未来产业投资。
完善区域协同布局，提升耐心资本资源配置效率。当前，江苏区域间科技金融资源配置仍存在一定差异，耐心资本对不同区域、不同发展阶段创新主体的覆盖能力仍有提升空间。要立足各地区创新优势和产业基础，完善差异化科技金融支持政策，引导资金向创新资源集聚度高、产业带动能力强、未来产业发展潜力大的重点区域和领域集聚，进一步优化资源配置，避免不必要的重复建设。深化拓展长三角科技创新共同体、长三角G60科创走廊等区域协同平台的江苏实践，促进区域内资本、技术、人才等创新要素高效流动，加快形成优势互补、协同联动的未来产业发展格局。
创新生态支撑机制，提升科技金融体系运行质效
江苏科技金融体系建设起步较早，已形成政府引导基金、科技信贷、风险补偿、园区金融服务等多元支撑格局。但与上海、深圳等创新高地相比，市场化资源配置作用的发挥还不够充分，需要加快优化和完善科技、产业、金融等多方参与的创新生态。
强化创新人才队伍和平台载体支撑，打造产业深度融合型科技金融生态。未来产业发展对既理解科技创新规律与产业发展逻辑、又熟悉资本运作机制的复合型人才的需求日益迫切，而高水平平台载体对人才培养、资源集聚和实践锻炼的支撑作用至关重要。须加强江苏高校、科研院所与金融机构协同联动，进一步健全联合培养和实践交流机制，构建专业化科技投资人才培养体系。依托国家级、省级大学科技园等创新载体，完善概念验证、创业孵化等全过程服务体系，畅通“实验室—中试验证—产业化”成果转化链条，为科技金融人才培养和实践提供应用场景。充分发挥“科创飞地”等跨区域创新平台作用，促进创新资源、产业资源和金融资源高效联结，加快形成具备“人才培养、平台承载、成果转化、金融赋能”良性循环特征的科技金融生态。
强化动态监测预警，健全科技金融运行保障机制。未来产业技术迭代迅速、风险不确定性高，对科技金融的运行监测、风险预警和政策动态调整提出了更高要求。要充分发挥公共数据资源价值，推动科技、产业、金融等领域数据共享和融合应用，提升数字赋能、人工智能驱动的监测预警能力。建立重点产业和项目的融资需求动态监测评估机制，分阶段定期研判融资需求与金融供给匹配情况，并动态评估科技金融政策实施效果和资金使用绩效。持续完善科技金融投资闭环，健全“政银园投”等工具的反馈和迭代优化机制，根据产业发展阶段、市场环境变化等因素动态优化支持方式，不断提升科技金融政策的精准性和前瞻性，增强科技金融体系服务未来产业发展的韧性。□
（作者单位：东南大学经济管理学院、东南大学金融科技大数据实验室，江苏省高新技术创业服务中心）
责任编辑：陈学科
